Максимизация доходности с Factorial
Для тех, кто спешит
Новые рынки: Высокое кредитное плечо, высокие ставки. Для пользователей, стремящихся к увеличению доходности и готовых к повышенным рискам.
Looping-стратегии: Повторное заимствование и реинвестирование для максимизации прибыли за счет сложного процента.
Расширенные стимулы TON: Стимулы в TON продолжаются и теперь включают заемщиков, использующих USDT-SLP в качестве залога.
Эффективность изолированных пулов
Изолированный пул (Isolated Pool) разделяет ликвидность для каждой пары активов, в отличие от традиционных мультиассетных кредитных пулов, где риски распределяются между всеми активами. Такое решение оптимизирует управление рисками для каждой пары и предотвращает распространение рисков от несвязанных инцидентов.
Оптимизация рисков
Каждый рынок в Factorial настроен с индивидуальными параметрами: максимальное соотношение риск/кредитное плечо, уровень ликвидации и процентные ставки, адаптированные под уникальные профили риска активов. Например, кредиторы USDT под залог TON могут выбирать пулы с разной толерантностью к волатильности TON. Изолированные пулы эффективно учитывают эти различия.
Удобство добавления активов
Структура изолированных пулов позволяет легко добавлять новые активы без влияния на существующие рынки, расширяя выбор для пользователей и эффективно управляя рисками. Для сравнения, добавление нового залогового актива в единый мультиассетный пул потребовало бы согласия всех участников, что усложняет процесс.
Новые рынки
Advanced Pool
Advanced pool предоставляет пользователям большее плечо, чем существующий Basic pool, который поддерживает TON, USDT и LST (tsTON и stTON) в качестве залогов и активов для заимствования. Пользователи получают выгоду от повышенной эффективности капитала, но за это приходится платить более высоким риском ликвидации. Advanced pool ориентирован на инвесторов с агрессивным риск-профилем и требует тщательного мониторинга из-за повышенной чувствительности к рыночной волатильности.
Storm Trade Pool
Теперь Factorial поддерживает токены SLP (Storm Liquidity Provider) представляющие ликвидность в Storm Trade. Эти изолированные пулы позволяют использовать SLP токены (USDT-SLP и TON-SLP) с кредитным плечом для увеличения доходности без добавления рисков для существующих рынков.
Поскольку эти новые пулы не делят ликвидность с уже существующими, кредиторы должны вручную переместить свою ликвидность для участия. Для упрощения процесса Factorial использует протокол Vault. Ликвидность, внесённая в Vault, динамически перераспределяется между рынками на основе текущего спроса. Это минимизирует незадействованную ликвидность, обеспечивая кредиторам более высокую доходность и снижая издержки для заемщиков. Подробнее о Vault можно прочитать в следующей статье.
Стратегии с кредитным плечом (Leveraging Strategies)
Лупинг (Looping) — стратегия, направленная на максимизацию доходности за счёт многократного использования активов с кредитным плечом. Пользователь вносит доходный актив (например, LST или LP токены) в качестве залога, занимает стейблкоин или TON, конвертирует его обратно в исходный актив и снова использует его как залог, повторяя цикл несколько раз для усиления позиции и максимизации прибыли.
LST Looping
Стратегия лупинга LST (Liquid Staking Token) обеспечивает высокую доходность стейкинга при сохранении экспозиции к TON. Например, позиция с плечом в tsTON/TON повышает доходность от стейкинга без прямого увеличения риска изменения стоимости TON, поскольку долг номинирован в TON.
Доходность от TON LST (Liquid Staking Tokens) обычно реализуется через рост стоимости токена. При исторической доходности стейкинга около 4% левериджные позиции остаются управляемыми, существенно снижая риск ликвидации при отсутствии экстраординарных событий, таких как слэшинг.
Слэшинг (Slashing) — механизм наказания в блокчейн-сетях за нарушение правил (например, двойное подписание транзакций).
SLP Looping
Токены Storm LP (SLP) предоставляют ликвидность на Storm Trade, выступая контрагентами для трейдеров perpetual-фьючерсов. Storm Trade принимает активы, такие как USDT, TON и NOT, позволяя пользователям торговать различными перпетуальными контрактами. Поставщики ликвидности получают 70% от генерируемых торговых комиссий.
Таким образом, стоимость SLP зависит от:
• Цен базовых токенов (USDT, TON, NOT)
• Генерируемых торговых комиссий
Прибыли и убытков трейдеров (PnL)
Исторически SLP токены демонстрируют высокую риск-скорректированную доходность, в основном благодаря эффективному трейдингу и управлению рисками.
Factorial интегрирует Storm Trade, запуская новые рынки, принимающие USDT-SLP и TON-SLP в качестве залога. В частности, будут рынки, в которых USDT-SLP можно использовать для займа USDT, а TON-SLP — для займа TON, что позволяет оптимизировать управление рисками.
Теперь пользователи могут использовать SLP для получения доходности, аналогично стратегиям с LST looping. Кроме того, программа стимулирования TON от Factorial теперь распространяется на USDT-SLP, используемые в качестве залога, что снижает стоимость займов. Пользователи, участвующие в USDT- или TON-Vaults через SLP, получают выгоду как от комиссий протокола, так и дополнительные бонусы в виде очков вознаграждений (RP) от Storm Trade.
Более высокая доходность неизбежно сопряжена с повышенными рисками. Хотя SLP обычно и обеспечивает лучшие показатели доходности, он также несёт больший риск ликвидации из-за зависимости от PnL трейдеров. Factorial учитывает дополнительный DeFi-фактор риска, сверх базовых рисков активов, и устанавливает лимиты по кредитному плечу на уровне 3x.
