DeFi эволю́ция

DeFi Лето: Взлет и падение

DeFi, или децентрализованное финансирование, возникло как блокчейн-альтернатива традиционной финансовой системе с амбициозной целью: убрать посредников (прощай банки) и передать контроль непосредственно в руки пользователей. Благодаря технологии блокчейн, DeFi предлагает большую эффективность, прозрачность и децентрализацию, позволяя пользователям получать доступ к финансовым услугам на своих условиях.

Лето DeFi началось с Uniswap, чья инновационная автоматизированная маркетмейкерская модель (AMM) позволила любому человеку стать поставщиком ликвидности. Нет финансового образования? Не беда. AMM от Uniswap дала возможность пользователям вносить ликвидность и зарабатывать на торговых комиссиях всего за несколько кликов. Аналогично, Compound представил алгоритмическое кредитование и заимствование, запустив рынки кредитования и доходности DeFi. Это был не просто еще один сберегательный счет — это был совершенно новый способ получения дохода в мире криптовалют.

Святой Грааль

DeFi движим принципами и ценностями, которые выходят далеко за рамки кода и графиков. Основные принципы DeFi, стоящие как его “святой грааль”, таковы:

• Децентрализация: Власть принадлежала участникам, а не центральным контролирующим органам. Наконец-то пользователи почувствовали реальную силу.

• Прозрачность: Каждая транзакция была публичной, видимой в блокчейне, без секретов, что создавало уровень доверия, которого ранее не было.

• Доступ без разрешений: Никаких одобрений, никаких ограничений — любой человек с интернет-соединением мог подключиться и участвовать.

• Интероперабельность: Протоколы работали вместе без сбоев, как части большого пазла, позволяя пользователям свободно перемещаться между платформами.

• Доступность: Впервые финансовые услуги стали открыты для всех, без границ и экономической дискриминации.

В те ранние дни DeFi был не просто технологией; это было движение, которое вело всех к будущему истинной финансовой свободы.

С распространением лихорадки DeFi пространство взорвалось бурной активностью. Новые протоколы появлялись почти каждый день, а ликвидность текла рекой от инвесторов, желающих стать частью того, что некоторые называли “финансовым ренессансом”. DeFi сулил бесконечные возможности в доходном фарме, стейкинге и пулах ликвидности, заключенные в революционной идее о том, что саму суть финансов можно переосмыслить.

Энергия была заразительной. Преграды, исчезали, и пользователи с головой погружались в мир возможностей. Кто-то гнался за доходностью, которая раньше казалась мечтой, а кто-то был движим общими идеалами финансовой независимости. Лето DeFi казалось вечным — сезоном роста и свободы, которому не суждено было закончиться.

Крах

Амбициозная энергия, питавшая DeFi, в конечном итоге стала причиной его падения, поскольку проекты оказались на гребне быстрого роста без какой-либо страховки. Сотни миллионов были украдены в результате хакерских атак; приватные ключи похищались так легко, как конфеты у ребёнка, а ничего не подозревающих пользователей заманивали на мошеннические сайты, в чаты и в ещё худшие ловушки. Проекты “каннибализировали” ликвидность друг друга, манипуляции ценами стали своего рода зрелищем, а плохо продуманные механизмы рушились, как только цены токенов резко падали.

Что пошло не так?

Во-первых, катастрофически не хватало ответственности. Отсутствие прозрачного руководства позволило основателям легко исчезать, унося с собой средства — и вместе с ними доверие к системе. Ограниченные технические знания усугубляли ситуацию: сырой код становился причиной постоянных утечек безопасности, что стоило инвесторам миллионов. Управление рисками практически отсутствовало: проекты рушились под давлением рынка, а убытки накапливались быстрее, чем находились решения.

Затем возникла проблема ликвидности. Сильное проскальзывание превращало сделки в разочаровывающий опыт, ограничивая ту практическую ценность, которую должно было обеспечить DeFi. Ликвидность не объединялась для стабилизации рынков, а была раздроблена между множеством проектов, демонстрируя неэффективность системы и превращая её в сито, а не в надёжный фундамент.

Наконец, разрыв в знаниях оставлял многих новичков в состоянии растерянности. Сложная терминология и многослойные механизмы делали DeFi похожим на закрытый клуб для своих. Розничные инвесторы, привлечённые заманчивыми обещаниями высокой доходности, заходили в крайне рискованные воды, не понимая, с какими опасностями они сталкиваются. Высокая доходность звучала заманчиво — до тех пор, пока они не осознавали, что риски столь же высоки, и убытки накапливались быстрее любых возможных прибылей.

Выжившие

Хотя многие проекты сгорели дотла, некоторые сумели адаптироваться, эволюционировать и выжить. Эти “выжившие” обошли угрозу вымирания, преобразовав свои архитектуры в нечто более продвинутое и гибкое. Разработчики поняли, что такие ценности, как безопасность и прозрачность, — это не просто приятные бонусы, а жизненно важные элементы, которые помогают удерживать пользователей даже в самые трудные времена. Прислушиваясь к потребностям сообщества и сочетая устойчивые модели с надежным управлением, эти проекты доказали, что способны пережить “перезагрузку” DeFi.

Для того чтобы DeFi стал устойчивым, он должен быть доступным для массового внедрения. Это означает, что он должен обеспечить тот же уровень безопасности и регуляторного соответствия, что и традиционные финансы. Инвесторы не заинтересованы в неоправданных рисках — им нужна инфраструктура, минимизирующая операционные риски и оптимизирующая эффективность капитала. В ответ протоколы DeFi начали совершенствовать свои алгоритмы, чтобы максимально увеличивать доходность, оставаясь при этом капиталоэффективными, что соответствует высоким стандартам институциональных инвесторов.

Решения для кастодиального хранения, SDK, API — вот новые необходимые элементы, превращающие DeFi в нечто более отшлифованное и доступное. Экспертное мнение становится основой политики, которая соответствует институциональным стандартам, добавляя уровень доверия, которого ранее не хватало. Дни дикого эксперимента остались позади — DeFi облачается в более изысканный формат.

Появляются ликвидные производные для стейкинга, которые раскрывают ценность заложенных активов, делая капитал более гибким и DeFi более привлекательным для институциональных игроков. Uniswap v3 с концентрированной ликвидностью — ещё один шаг к эффективности, идеально подходящий к стратегиям капиталоэффективности, на которых полагаются маркетмейкеры.

Кроме того, модульная настройка, такая как в протоколах вроде Morpho Blue, позволяет DeFi адаптироваться под специфические нужды инвесторов. Эта гибкость играет ключевую роль в следующей главе развития DeFi, позволяя удовлетворять сложные запросы и при этом сохранять ту динамичность, которая сделала DeFi таким захватывающим в начале.

Для человека, стремящегося к свободе от зависимости, будь то цифровой мир или управление финансами, концепция того, что можно найти стабильность даже в хаосе, вдохновляет. Особенно если подходить к делу, как с Telegram, — сочетая устойчивость с адаптивностью.

Новые защитники

С развитием DeFi и появлением сложных инструментов и стратегий профессиональная экспертиза становится неотъемлемой частью экосистемы. Эти группы экспертов, многие из которых пришли из традиционных финансов (TradFi), не только дорабатывают протоколы и стабилизируют ликвидность, но и создают защитный слой для пользователей. Раскрывая весь потенциал DeFi, они не только оптимизируют текущую ситуацию, но и прокладывают путь к следующему большому шагу: массовому внедрению.

Слой ликвидности

• Укрепление ликвидности: Обеспечение прочного фундамента для ликвидности, позволяющего совершать плавные транзакции и поддерживать стабильность рынка.

• Ликвидные фонды: Поддержание постоянного потока капитала для обеспечения стабильности ликвидности во время рыночных колебаний.

• Маркетмейкеры: Сглаживание процесса торговли и стабилизация цен за счёт балансировки ордеров на покупку и продажу.

• Он/офф-рампинг: Упрощение переходов между фиатными деньгами и криптовалютой, что повышает доступность и удобство использования.

Технический слой

• Интеграторы и кастодианы DeFi: Обеспечение безопасной инфраструктуры и подключение для взаимодействия платформ с протоколами DeFi.

• Платформы токенизации: Соединение традиционных активов с блокчейном путём их преобразования в цифровые токены для использования в DeFi.

• Платформы управления портфелем: Предоставление инструментов для отслеживания, анализа и оптимизации инвестиций в экосистеме DeFi.

Слой управления и регулирования

• Исследовательские группы: Предоставление аналитики, основанной на данных, для управления рисками и оптимизации протоколов.

• Поставщики RegTech: Обеспечение соответствия глобальным стандартам (например, KYC/AML), сохраняя при этом операционную целостность DeFi.

• Консультанты по соблюдению норм: Помощь протоколам в навигации по сложным регуляторным требованиям, снижая юридические и репутационные риски.

Создание фундамента для будущего

Эти “новые защитники” формируют более безопасное, надёжное и профессиональное пространство DeFi. Они не только обеспечивают плавность операций и соблюдение нормативных требований, но и повышают доверие к индустрии, создавая устойчивую платформу для долгосрочного роста.

С переходом DeFi в более зрелую фазу его пути к массовому внедрению ускоряются. Прочные связи между инновациями, регуляцией и профессионализмом закладывают основу для того, чтобы DeFi не только выжил, но и стал ключевым элементом глобальной финансовой экосистемы.

Формируя будущее DeFi

TON по праву считается блокчейном, наиболее близким к массовому внедрению, что уже подтверждено успешными проектами, такими как игры с механикой “tap-to-earn”, которые привлекли огромное количество пользователей — больше, чем на других цепочках. Однако DeFi-экосистема TON пока находится на начальной стадии развития, что связано с уникальной средой разработки: TON Virtual Machine (TVM). В отличие от Ethereum и его EVM, TON лишён богатого наследия DeFi-прецедентов и набора вспомогательных инструментов, что делает путь развития более сложным.

Но младшие могут учиться у старших. TON имеет преимущество ретроспективного анализа, что позволяет избежать многих ошибок, с которыми столкнулись DeFi на ранних этапах. Проблемы ликвидности можно предусмотреть и решить заранее. Разработчики TON могут заимствовать проверенные временем решения из EVM, предлагая пользователям протоколы, которые будут не только более эффективными, но и устойчивыми. Имея встроенную аудиторию из Telegram, DeFi на базе TON получает уникальную возможность решать реальные финансовые задачи для повседневных пользователей, а не создавать инструменты только для спекулянтов.

Уроки от EVM

Более зрелые DeFi-экосистемы EVM предоставляют дорожную карту для сложных моделей, которые разработчики TON могут адаптировать. Инновации, такие как изолированные пулы, недокапитализированное кредитование и концентрированная ликвидность, способны преобразить финансовые предложения TON. Кроме того, такие функции, как оптимизированные доходные хранилища (yield vaults), модульные структуры для управления активами и интеграция глубокой ликвидности от BTC и реальных активов (RWA), являются ключом к амбициозной стратегии TON. Эти усовершенствования обещают предоставить DeFi-опыт, который будет одновременно надёжным и ориентированным на пользователя, прокладывая путь для переосмысления децентрализованных финансов.

Выгоды для пользователей TON

Следующее поколение DeFi на базе TON предлагает реальные и ощутимые преимущества:

• Кредитование с ограниченными рисками: Новые модели кредитования ставят на первое место безопасность пользователей, одновременно открывая новые возможности.

• Улучшенная эффективность капитала: Такие инструменты, как концентрированная ликвидность и недокапитализированное кредитование, позволяют максимально эффективно использовать капитал.

• Оптимизация доходности: Доходные хранилища и индивидуальное управление активами помогают максимизировать прибыль с минимальными усилиями.

• Расширенные возможности: Интеграция ликвидности BTC и RWA предоставляет пользователям разнообразные инвестиционные варианты и повышает финансовую полезность.

Видение будущего

TON DeFi имеет потенциал стать чем-то большим, чем просто финансовым инструментом для криптоэнтузиастов. Это платформа, которая может решить реальные проблемы и предоставить доступ к инновационным продуктам широкой аудитории, сочетая лучшие наработки Ethereum с собственным видением и ресурсами. Pазвитие DeFi на TON — это шаг не только к финансовой децентрализации, но и к созданию более справедливой и доступной глобальной финансовой системы.

Союзники для роста

Для того чтобы DeFi-протоколы достигли своего полного потенциала и предоставили реальную ценность пользователям, им нужно больше, чем просто улучшенные алгоритмы. Только скоординированное участие разнообразных институтов, каждый из которых выполняет свою роль и работает в гармонии, позволит создать качественные и надёжные услуги, которых ожидают пользователи. Лишь благодаря такому сотрудничеству DeFi на базе TON может обеспечить устойчивый рост.

Проекты

Проекты в экосистеме TON должны ориентироваться на совместный подход для стимулирования долгосрочного роста. Создавая взаимные стимулы для ликвидности, команды могут наращивать капитал и увеличивать вовлечённость пользователей. Приоритетом остаётся и вклад в открытый исходный код, что позволяет разработчикам постоянно улучшать качество кода и укреплять доверие среди пользователей. Такой прозрачный и коллективный подход усиливает сообщество, обеспечивая рост TON как по функциональности, так и по надёжности.

Ликвидные фонды и маркетмейкеры

Для масштабирования DeFi необходима надёжная инфраструктура. Ликвидные фонды и маркетмейкеры играют здесь ключевую роль, предоставляя поддержку ликвидности и укрепляя экосистему TON. Благодаря инструментам вроде SDK, баз данных и торговых решений команды могут улучшить пользовательский опыт трейдеров, облегчая вход маркетмейкеров в экосистему. Эти союзники обеспечивают устойчивый поток капитала, создавая более плавный и стабильный опыт для всех участников.

Кастодианы и платформы токенизации

Кастодианы и платформы токенизации занимаются хранением и проверкой институциональных активов, будь то традиционные (например, недвижимость, облигации или сырьевые товары) или цифровые, такие как BTC, для их интеграции в DeFi. Решая вопросы регуляторного соответствия и предоставляя технические соединения с DeFi, эти игроки способствуют притоку институциональной ликвидности в экосистему TON. Это открывает доступ к более стабильным и диверсифицированным инвестиционным возможностям, включая BTCfi и реальные активы (RWAs).

Консультанты по управлению рисками

Финансовые эксперты предоставляют консультационные услуги, которые не только помогают проектам в управлении рисками, но и обучают пользователей более грамотным инвестиционным стратегиям. Такие консультанты предлагают аналитические данные, защищающие участников от распространённых ошибок, а также рекомендуют направленные инвестиционные продукты, адаптированные под потребности пользователей. Помогая командам принимать обоснованные решения и вооружая пользователей знаниями, консультанты по рискам привносят профессионализм и дальновидность в экосистему, способствуя её безопасному и устойчивому росту.

Интеллектуальный и устойчивый рост

Эти союзники строят экосистему TON, которая не просто растёт, а делает это разумно, устойчиво и с доступностью для всех. Благодаря сотрудничеству и разнообразной поддержке DeFi на базе TON готов к будущему с фундаментом, который столь же амбициозен, сколь и надёжен.

Совершенствование видения DeFi

Изучая историю DeFi, мы стремились понять, что нужно TON не просто для выживания, но для процветания. Так же как путь TON был нелёгким, развитие DeFi оказалось дорогостоящим. Анализируя, что необходимо для преобразования финансовой системы, мы поняли, что полагаться исключительно на собственные силы или программы стимулов, инициируемые фондами, недостаточно для достижения устойчивого роста. Ключевым фактором становится широкое вовлечение участников, и только через совместную работу можно по-настоящему преобразовать финансовую отрасль.

Некоторые опасаются, что участие институтов может поставить под угрозу основные принципы DeFi, такие как децентрализация и доступность, и привести к централизованной модели. Однако сила блокчейна заключается в его принципе доверия без посредников — он не зависит от доброй воли какой-либо одной организации. Институты, входящие в экосистему DeFi, обязаны придерживаться тех же фундаментальных стандартов: они должны работать прозрачно, делая свои действия видимыми и обоснованными. Кроме того, участники с полномочиями в области управления играют важную роль в защите этих принципов, активно следя за деятельностью институтов и требуя ответственности, чтобы гарантировать сохранение децентрализованной природы DeFi.

Укрепление ключевых принципов DeFi

Именно люди привносят прозрачность, ответственность и дух децентрализованного контроля в экосистему DeFi. В контексте TON это означает сотрудничество существующих протоколов, новых институциональных игроков и информированных пользователей TON, которые вместе поддерживают эти основные принципы. Такое взаимодействие укрепляет философию DeFi и обеспечивает его долгосрочную устойчивость.

По мере развития DeFi его будущее будет зависеть от следующих факторов:

• Протоколы будут стимулировать инновации, предлагая новые решения и улучшая существующие модели.

• Институты обеспечат стабильность и привнесут опыт в управление рисками и ликвидностью.

• Пользователи станут неотъемлемой частью экосистемы, осознанно участвуя в её развитии и управлении.

Создавая рынок, основанный на открытости, конкуренции и сотрудничестве, TON сможет сформировать экосистему, которая сохраняет свои идеалы и одновременно открывает новые возможности для всех участников.

Расти вместе

Объединившись, мы можем создать будущее, в котором DeFi действительно процветает, оставаясь верным своим принципам и предоставляя пользователям доступ к новым высотам финансовой свободы.

Translation support credit: Vudi